2018年6月21-22日，“2018年（第三屆）中國鋼鐵金融衍生品國際大會(huì)”在上海浦東香格里拉酒店隆重召開。
22日上午，會(huì)議進(jìn)行了題為“商品期貨市場的發(fā)展與創(chuàng)新”的論壇，論壇由中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)國際合作部主任蘇長永主持，上海期貨交易所商品一部陳曄博士、大連商品交易所產(chǎn)業(yè)拓展部總監(jiān)蔣巍、鄭州商品交易所非農(nóng)產(chǎn)品部總監(jiān)郭淑華、新加坡交易所中國區(qū)總經(jīng)理陳世亮和上海清算所創(chuàng)新業(yè)務(wù)部總經(jīng)理助理黃斐參與討論。
上海期貨交易所商品一部陳曄博士表示，國內(nèi)黑色系特別是鋼材系的期貨品種是基于一個(gè)市場化程度高、國際競爭力強(qiáng)的中國鋼鐵行業(yè)，期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)始終是上期所發(fā)展的出發(fā)點(diǎn)和立足點(diǎn)。
陳曄博士指出，上期所目前正在研究不銹鋼期貨，國家相關(guān)部門、中鋼協(xié)，中國特鋼企業(yè)協(xié)會(huì)不銹鋼分會(huì)都對不銹鋼期貨研發(fā)給予了大力支持。中國不銹鋼消費(fèi)逐年增加體現(xiàn)了消費(fèi)升級(jí)的趨勢，2017年國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)消量兩千多萬噸。我們正在研究以304/2B冷軋卷為標(biāo)準(zhǔn)品的期貨品種，業(yè)內(nèi)生產(chǎn)貿(mào)易企業(yè)都呼吁不銹鋼期貨盡快上市。
他還表示，上期所和中鋼協(xié)也在進(jìn)行冷軋薄板期貨的研究，中國的冷軋薄板產(chǎn)能、產(chǎn)量龐大，應(yīng)該參與國際定價(jià)。此外，上期所也在與中國鐵合金工業(yè)協(xié)會(huì)一同進(jìn)行鉻系合金期貨研究，以便日后形成鎳、鉻、不銹鋼期貨品種閉環(huán)，更好地滿足企業(yè)套期保值的需求。
大連商品交易所產(chǎn)業(yè)拓展部總監(jiān)蔣巍表示，5月份，鐵礦石期貨在黑色系品種中率先引入了境外交易者。上市一個(gè)多月以來，運(yùn)行情況不錯(cuò)。目前比較穩(wěn)定的大概有50多家，境外的客戶在積極參與鐵礦石交易，還有26家境外的經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)已經(jīng)在積極進(jìn)行相關(guān)的客戶服務(wù)工作。
他指出，鐵礦石上市以后，從國際化到現(xiàn)在為止平均每天的成交量是137萬手，整個(gè)市場持倉量在110萬手左右。從市場結(jié)構(gòu)來說是法人客戶的持倉占了40%左右，整個(gè)換手率是1.2、1.1左右。應(yīng)該說目前整個(gè)鐵礦石國際化的起步階段是非常平穩(wěn)的。
蔣巍還表示，大商所目前主要做的幾件事：第一、積極推出倉單做市商和期貨交易商制度，希望通過這個(gè)制度實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化和客戶的個(gè)性化需求之間的轉(zhuǎn)換；第二、希望通過這種制度對礦石合約的連續(xù)化有一些推進(jìn)；同時(shí)，要積極推進(jìn)鐵礦石的基差交易。
鄭州商品交易所非農(nóng)產(chǎn)品部總監(jiān)郭淑華表示，鄭商所在進(jìn)入黑色產(chǎn)業(yè)鏈的領(lǐng)域上，時(shí)間是比較慢的，從2013年上市了動(dòng)力煤，2014年上市了兩個(gè)鐵合金以后，交易所跟黑色產(chǎn)業(yè)鏈的品種距離也是越來越近了。
她指出，目前鄭商所這三個(gè)品種運(yùn)行都非常良好，尤其是鐵合金期貨，這兩個(gè)應(yīng)該說在鋼鐵領(lǐng)域里是兩個(gè)非常小的品種，但是從2016年下半年逐步活躍，到2007年，到今年上半年整體運(yùn)行情況是非常好，法人客戶的參與度不斷提升，目前每天交易的法人客戶數(shù)大概都在兩千五六百家的樣子，法人客戶的成交持倉占比達(dá)到40%以上，期現(xiàn)貨價(jià)格的相關(guān)度也都達(dá)到0.95以上，這兩個(gè)品種總體來說為鋼鐵產(chǎn)業(yè)客戶服務(wù)方面發(fā)揮了一定的作用。
郭淑華還表示，鄭商所在今年3月份，也推出了一個(gè)大宗商品交易平臺(tái)，當(dāng)然這個(gè)交易平臺(tái)主要還是為場內(nèi)市場來進(jìn)行服務(wù)的，鄭商所給它定位到是場內(nèi)品種的延伸服務(wù)。
新加坡交易所中國區(qū)總經(jīng)理陳世亮表示，目前，新交所鐵礦石的低波動(dòng)率，是不會(huì)持續(xù)的，因?yàn)槟硞(gè)事件導(dǎo)致后續(xù)價(jià)格的波動(dòng)。所以新交所的鐵礦石占了非常好的優(yōu)勢，這幾個(gè)月鐵礦石期權(quán)的交易量也非常不錯(cuò)。假設(shè)是貿(mào)易商，在港口很多存貨，買看跌期權(quán)是很好的想法。
他還指出，新交所離岸人民幣期貨這個(gè)合約非常核心。這一兩年受人民幣貨幣波動(dòng)的影響，造成了很多中國的進(jìn)口商和出口商對于風(fēng)控需求增大，F(xiàn)在離岸人民幣期貨大概每天做15000手，一手10萬美金，全球人民幣期貨市場占了75%的交易量份額。
陳世亮還表示，波羅的海交易所指數(shù)，同樣反映了全球經(jīng)濟(jì)的標(biāo)準(zhǔn)。由于一帶一路的提出，東盟、亞太區(qū)域，波羅的海交易指數(shù)今后會(huì)更有標(biāo)志性。新交所也希望這個(gè)指數(shù)能給國內(nèi)參與者做風(fēng)控、做套期保值提供機(jī)遇和空間，也希望能夠和國內(nèi)的交易所進(jìn)行合作。
上海清算所創(chuàng)新業(yè)務(wù)部總經(jīng)理助理黃斐表示，上海清算所堅(jiān)持以金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為根本，構(gòu)建并持續(xù)完善場外大宗商品衍生品清算業(yè)務(wù)平臺(tái)，其中包括推出鐵礦石掉期，為產(chǎn)業(yè)客戶提供精細(xì)化的人民幣風(fēng)險(xiǎn)管理工具。
她還指出，人民幣鐵礦掉期本身較好滿足國內(nèi)細(xì)分市場客群的套期保值需求，同時(shí)基于國內(nèi)外的場內(nèi)場外大宗商品衍生品市場間聯(lián)動(dòng)，自身市場的發(fā)展，同時(shí)促進(jìn)市場間雙向擴(kuò)容、協(xié)同發(fā)展。上海清算所多措并舉推進(jìn)場外大宗商品衍生品業(yè)務(wù)發(fā)展，協(xié)同做市商優(yōu)化市場報(bào)價(jià)，持續(xù)豐富參與者類型，推進(jìn)機(jī)構(gòu)間業(yè)務(wù)合作等，以進(jìn)一步提升市場流動(dòng)性，提高業(yè)務(wù)處理效率，更好服務(wù)市場。
蘇長永最后總結(jié)稱，中國期貨衍生品的市場空間還是非常大的，因?yàn)檫@個(gè)空間對于產(chǎn)業(yè)客戶來說，意味著巨大的發(fā)展機(jī)遇。期貨、鋼鐵期貨方面的創(chuàng)新將對中國鋼鐵行業(yè)、為世界鋼鐵工業(yè)發(fā)展做出巨大貢獻(xiàn)。期待大家共同努力，繼續(xù)推動(dòng)鋼鐵金融衍生品市場發(fā)展。
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